“許多金融機構似乎並不理解這些(GSE所發行的短期)債券的風險*質。投資者們誤以為他們的投資完全可以避免GSE的信用風險，原因是在危機發生的時候，他們認為有足夠的預警時間可以等這些短期債券在幾個月後到期時從容套現。問題在於，當金融危機出現時，GSE的短期債券會在短短的幾個小時最多幾天之內完全喪失流動*。儘管任何一個投資者可以選擇退出，但當所有投資者同時逃離時，誰也跑不掉。就像銀行擠兌時發生的情況一樣，由於這些短期債券所依托的房地產資產無法快速變現，從整體上來說，爭相拋售GSE的債券的嘗試不會成功。”?? ·+· . -

—美聯儲聖路易斯銀行總裁威廉。波爾，2005年

政府特許機構在這裡指美國政府特許授權的最大的兩家房地產貸款的公司房利美和房地美。這兩家公司負責建立美國房地產貸款的二級市場，其發行的以房地產為抵押品的債券(M

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