先討論簡單的，從兩家銷售公司說起，這兩家公司估值相對簡單，純銷售公司，投資金額數目清楚，而且沒有什麼品牌增值和商譽的說法，最多按照各位客戶在當地的多年經營經驗，給予適當的估值上浮。

最後經過大家的激烈討論，兩地銷售公司各投入了6億的現金，再加上這些客戶在當地的多年經營，給公司帶來了無形的優勢，估值上浮百分之三十。就是說，按每家銷售公司7.8億的估值整合進華尚。

這個數目合情合理，大家也都能接受。這個時候不能按以後的盈利率來說事，因為那樣就扯不清了，而且各公司以後的盈利其實也互相影響很大。

例如你湘南銷售公司說明年毛利能有50%以上，淨利20%，金額高達幾億，難道你就能和華尚公司平起平坐了嗎？那不可能！如果華尚給你斷貨了，你利潤從哪裡來？

因此這次估值合並時，大家都拋出按未來盈利來估值的算法，就按當下公司實實在在的硬件價

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